Por Renan Filho · 2026-09-21A Alemanha pós-eleições de 2026 mergulhou em um turbilhão de negociações que podem resultar no que a mídia tradicional chama de “governo de progresso”. Na prática, trata-se de um bloco de esquerda formado pelo Partido Social-Democrata (SPD), Aliança 90/Os Verdes (Grüne) e a recém-ressurgida Die Linke. O chanceler Olaf Scholz, em declaração à imprensa no fim de semana, afirmou que “as conversas estão em um estágio construtivo e sério”, alimentando a especulação de que um acordo pode ser fechado antes do Natal.
Para o liberalismo econômico, essa tríade representa a antítese do crescimento. O SPD insiste em aumento do salário mínimo para 15 euros e expansão do Estado de bem-estar social. Os Verdes, liderados por Robert Habeck e Annalena Baerbock, pressionam por um pacto climático ainda mais agressivo, com a eliminação total de motores a combustão até 2030. Já a Linke, sob a nova direção de Janine Wissler e Martin Schirdewan, exige o congelamento de aluguéis e o fim do freio da dívida (Schuldenbremse), a cláusula constitucional que limita o endividamento público.
O contexto é de uma economia em frangalhos. O PIB alemão encolheu 0,3% no segundo trimestre, a produção industrial despencou e o setor automotivo, outrora carro-chefe, enfrenta uma crise existencial. Enquanto isso, o Bundesbank alerta que a inflação teima em ficar acima de 3%, corroendo o poder de compra. Em vez de cortar impostos e desregular, a proposta do bloco é gastar mais. Segundo documento interno vazado do SPD, a coalizão planeja injetar 50 bilhões de euros em subsídios verdes e programas sociais, financiados por novos impostos sobre grandes fortunas e heranças.
Por que isso importa para o mercado? A Alemanha não é apenas a maior economia da Europa; é o motor que puxa as cadeias produtivas do continente. Um governo que aumenta custos trabalhistas, eleva a carga tributária e ignora a disciplina fiscal enviará ondas de choque para Berlim, Paris e, inevitavelmente, para o Brasil. Investidores estrangeiros, que já migram para os EUA e Ásia em busca de segurança jurídica, podem abandonar de vez o “Made in Germany”. A bolsa de Frankfurt (DAX) já acumula queda de 8% desde o anúncio das primeiras sondagens.
**Análise FORTIS:** O erro de cálculo da esquerda alemã é acreditar que o Estado pode substituir o mercado. O “Freie Marktwirtschaft” (economia de livre mercado) que reconstruiu o país pós-guerra está sendo trocado por um modelo de redistribuição que falhou na França e na Grécia. A Linke, em particular, tornou-se um perigo real: o partido defende a saída da Otan e a expropriação de grandes imobiliárias, medidas que isolariam a Alemanha diplomaticamente. O economista Hans-Werner Sinn, em artigo no Frankfurter Allgemeine Zeitung, classificou a proposta de “suicídio fiscal”. O mercado de trabalho, já rígido com as leis de demissão, ficará ainda mais inflexível, desestimulando a contratação de jovens.
**Contraponto:** Defensores do bloco argumentam que a Alemanha precisa de “justiça social” para evitar o colapso eleitoral da extrema-direita (AfD). Em nota oficial conjunta, SPD e Verdes afirmam que “investir em infraestrutura verde e educação é a única forma de recuperar a competitividade”. A lógica é que o Estado deve liderar a transição energética, já que o setor privado “falhou” em descarbonizar rápido o suficiente. Contudo, ignoram que a burocracia alemã já é um dos maiores entraves para startups. Um relatório do Ifo Institute mostra que uma empresa leva em média 120 dias para obter uma licença de construção na Alemanha, contra 30 dias nos EUA.
O prazo até o Natal é curto, mas a pressão política é imensa. Se o acordo for fechado, o novo governo terá que lidar com uma dívida pública que já ultrapassa 70% do PIB e com a reação dos mercados. O euro já caiu 2% frente ao dólar nas últimas duas semanas, refletindo o risco político. Para o liberal, a mensagem é clara: onde a esquerda governa, a prosperidade definha. Resta saber se os alemães, conhecidos por seu pragmatismo, aceitarão o presente de grego antes de abrirem os presentes de Natal.
**1. O que é a Schuldenbremse (freio da dívida) e por que a Linke quer acabar com ela?** A Schuldenbremse é uma regra constitucional alemã que limita o déficit estrutural do governo federal a 0,35% do PIB. A Linke e parte do SPD argumentam que essa trava impede investimentos em infraestrutura e transição energética. Para liberais e conservadores, acabar com ela abriria as portas para um endividamento descontrolado, similar ao que ocorreu na Itália, gerando inflação e perda de confiança dos investidores.
**2. Como essa possível coalizão afetaria o comércio exterior, especialmente com o Brasil?** Um governo SPD-Verde-Linke tenderia a endurecer as regras ambientais para importações, como a taxação de carbono na fronteira (CBAM). Isso atingiria diretamente o agronegócio brasileiro, que já enfrenta barreiras sanitárias. Além disso, a política externa mais alinhada a Moscou (defendida pela Linke) poderia enfraquecer o apoio alemão ao acordo Mercosul-UE, já travado. Para o Brasil, o cenário é de menos investimentos alemães e mais protecionismo verde.